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中冀投資以可轉債策略豐富證券投資組合

  • 分類:新聞資訊
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2022-01-10
  • 訪問量:0

【概要描述】

中冀投資以可轉債策略豐富證券投資組合

【概要描述】

  • 分類:新聞資訊
  • 作者:
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  • 發布時間:2022-01-10
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詳情
       可轉債以其“債底+股票期權”的資產屬性,天然具備“進可攻退可守”的特征,符合公司的風險偏好和組合管理需要。
 
       基于此,中冀投資從2021年3月將可轉債納入證券團隊的投資組合,與高收益債、股票以及場外期權等資產相得益彰,形成了對組合的有效補充。半年多以來,轉債組合取得超過30%的絕對收益水平。
 
       對轉債組合的策略執行和風控措施包括:
 
       (一) 絕對低價策略:絕對價格低、轉股溢價率也相對不高的轉債標的,可較好地凸顯防守特性,配合正股機會的把握,“持債待漲”;
 
       (二) 輪動映射策略:轉債對應的正股多為中小市值,主題投資機會較多。將股市的板塊輪動策略映射到轉債配置,捕捉相應行業的輪動機會。由于債底的保護,轉債的板塊輪動策略相比股票風險更小,也更有利于交易人員的心態把握,更好執行止盈止損紀律;
 
       (三) 倉位控制:根據不同賬戶差異化的風險偏好和流動性訴求,既有“低價攤大餅”的分散配置策略,也有深入研究前提下的相對重倉配置。
 
       此外,轉債具有比公司證券組合中的高收益債更好的流動性,既可適度進行杠桿操作,也可以作為場外期權交易的保證金資產,從而進一步優化組合管理效率。
 
       展望2022年,可轉債仍具備較好的配置價值:一方面,固收類產品在凈值化的趨勢下,仍會繼續增加可轉債的配置從而增厚組合收益;另一方面,2022年宏觀經濟穩增長壓力加大,貨幣將保持寬松,低利率環境既有利于債底價值的鞏固和抬升,也有利于股市成長型風格的延續,進而利好相應轉債的期權價值。
 
       中冀投資將繼續完善二級市場的證券投資組合,力爭在高收益債、可轉債以及場外期權等不同領域,均形成自身獨特的競爭優勢。

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? 2020 中冀投資保留所有權利     冀ICP備16024224號    冀公網安備 13010802001239號

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